Price caps and electoral cycles

Abstract

It presents a model about the behavior of politicians in tariff reviews within the context of price cap regulation with different hypothesis of the election calendar. We address both the cases of backward and forward looking voters. The model shows that there is a natural tendency, when voters are backwardlooking, for politicians to be relatively more populist when price cap reviews occur just before elections and relatively more pro-entrepreneur when these reviews occur just after elections. This can make the politician s rule closer or not to the rule attributed to the benevolent regulator. For originally populist politicians, it would be better to have price cap reviews happening just after elections, while for pro-entrepreneur politicians, it would be preferable to have price caps occurring just before elections. On the other hand, we also show that when voters are forward-looking, politicians always tend to be more pro-entrepreneur. The political independence of the regulator matters relatively more when voters are forward-looking and in specific combinations of election timing and politicians original preferences toward consumers and firms.

Apresenta um modelo sobre o comportamento de políticos em revisões tarifárias no contexto de uma regulação de price cap com diferentes hipóteses sobre o calendário eleitoral. Avaliamos tanto o caso de eleitores cujas expectativas são construídas olhando para trás como para frente. O modelo mostra haver uma tendência natural de os políticos serem relativamente mais populistas quando os eleitores olham para trás e as revisões dos price caps ocorrem pouco antes das eleições. O contrário se verifica quando as revisões ocorrem logo após as eleições, com os políticos se tornando viesados em favor dos empresários. Estas tendências podem fazer com que a regra ótima de revisão tarifária do ponto de vista do político mais próxima ou mais distante daquela que seria escolhida por um regulador benevolente. Para políticos com preferências populistas, seria melhor ter revisões ocorrendo logo após as eleições, enquanto que para políticos mais pró-empresários, se torna preferível ter revisões ocorrendo um pouco antes das eleições. De outro lado, quando os eleitores olham para a frente, todos os políticos tendem a ser mais pró-empresários. A independência do regulador se torna mais importante quando os eleitores olham para a frente e em combinações específicas das preferências dos políticos e do momento da revisão relativamente à eleição.